根據(jù)已經(jīng)公布的數(shù)據(jù)，集微網(wǎng)統(tǒng)計(jì)了TI、ADI、硅力杰、卓勝微、圣邦股份、唯捷創(chuàng)芯等22家模擬IC廠商的業(yè)績(jī)情況發(fā)現(xiàn)，2023年模擬IC廠商實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)的廠商僅ADI、卓勝微、唯捷創(chuàng)芯、艾為電子、上海貝嶺、晶豐明源、英集芯、慧智微8家，而其余14家廠商均出現(xiàn)不同程度下滑。其中，TI作為全球模擬IC龍頭，2023年銷售額下滑了12.2%，創(chuàng)造了其十多年來最大的降幅。

注：ADI為（截至2023年10月28日）的2023財(cái)年業(yè)績(jī)情況

凈利潤(rùn)方面，在上述22家模擬IC廠商中，2023年業(yè)績(jī)虧損的企業(yè)高達(dá)12家，遠(yuǎn)多于盈利企業(yè)。僅TI、ADI、卓勝微、圣邦股份、唯捷創(chuàng)芯、艾為電子、英集芯、燦瑞科技及帝奧微9家企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利，其中實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的企業(yè)僅ADI、卓勝微、唯捷創(chuàng)芯和艾為電子。

事實(shí)上，由于市場(chǎng)需求疲軟，且供過于求，除ADI宣布將在2月初提高部分較舊產(chǎn)品線的價(jià)格，漲價(jià)幅度為10~20%外，各大模擬IC廠商都不得不陷入價(jià)格戰(zhàn)的旋渦。據(jù)某分銷商稱，當(dāng)前，包括TI、ST、ADI、NXP在內(nèi)的模擬IC廠商市場(chǎng)庫存都很多，但需求依舊疲軟，因此預(yù)計(jì)2024年模擬IC市場(chǎng)仍處于去庫存的狀態(tài)。

展望后市，TI首席財(cái)務(wù)官表示，最近的經(jīng)濟(jì)低迷與過去有所不同，各個(gè)行業(yè)在不同的時(shí)間段都出現(xiàn)了下滑：消費(fèi)類電子產(chǎn)品最早經(jīng)歷了大幅下滑，但現(xiàn)在已經(jīng)日趨穩(wěn)定；工業(yè)領(lǐng)域連續(xù)三個(gè)季度持續(xù)下滑；汽車行業(yè)則剛剛開始萎縮。ADI CEO Vincent Roche也表示，工業(yè)半導(dǎo)體需求疲軟，幾乎各項(xiàng)應(yīng)用都看到下滑，只有國(guó)防航太工業(yè)仍維持一定需求量。

矽力杰董事長(zhǎng)陳偉曾在2023年第三季度法說會(huì)上坦言，由于終端市場(chǎng)需求沒有復(fù)蘇，客戶仍傾向下急單，因此整體訂單能見度不高，預(yù)計(jì)該情況會(huì)再持續(xù)一段時(shí)間，根據(jù)大多數(shù)客戶說法，預(yù)期庫存調(diào)整會(huì)在未來三個(gè)季度結(jié)束，其中，消費(fèi)性電子因較早開始進(jìn)行庫存調(diào)整，結(jié)束的時(shí)程也會(huì)早于工業(yè)類、服務(wù)器等產(chǎn)品。

值得一提的是，在華為、小米等國(guó)產(chǎn)智能手機(jī)銷售火熱的帶動(dòng)下，射頻芯片行業(yè)去庫存壓力逐漸緩解，終端客戶提貨需求增加，卓勝微、唯捷創(chuàng)芯、艾為電子等射頻芯片廠商業(yè)績(jī)已經(jīng)出現(xiàn)回暖。卓勝微表示，2023 年度，雖然上半年全球經(jīng)濟(jì)增速放緩使得公司主要下游應(yīng)用智能手機(jī)市場(chǎng)需求疲軟，但是下半年受益于節(jié)假日消費(fèi)刺激傳導(dǎo)和客戶庫存結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化，下游客戶需求有所增長(zhǎng)。

03 去庫存還將持續(xù)     

如上文所述，去庫存還將在2024年在持續(xù)，這也意味著模擬IC市場(chǎng)并未觸底。

從TI來看，盡管從2023年第三季度開始，就已經(jīng)在降低工廠的產(chǎn)能，以減少庫存并維持毛利率。但公司2023年第四季度末庫存金額仍增長(zhǎng)了0.91億美元至40億美元。顯然，無論從市場(chǎng)還是原廠的角度，降價(jià)去庫存都將在2024年持續(xù)。

在產(chǎn)品銷售價(jià)格持續(xù)下滑的情況下，已經(jīng)有不少本土模擬IC廠商的產(chǎn)品庫存成本與現(xiàn)貨價(jià)格形成倒掛。上述分銷商指出，目前，TI部分市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)低于代理商的訂貨價(jià)格，但跌價(jià)預(yù)期之下，客戶仍處于觀望狀態(tài)。

明微電子也在業(yè)績(jī)預(yù)告中表示，2023年受產(chǎn)品銷售價(jià)格下降的影響，部分產(chǎn)品庫存成本與銷售價(jià)格形成倒掛。在此情況下，存貨跌價(jià)損失再次成為侵蝕半導(dǎo)體廠商業(yè)績(jī)的主因，上述業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳的模擬IC廠商幾乎都提到了計(jì)提存貨減值損失。比如明微電子預(yù)計(jì)2023年度計(jì)提減值損失金額1.05億元左右；富滿微2023年計(jì)提存貨跌價(jià)減值損失約 1.31 億元，應(yīng)收賬款壞賬損失 0.32 億元。

綜上所述，由于當(dāng)前模擬IC市場(chǎng)存貨積壓情況仍然存在，且宏觀環(huán)境并不容樂觀，短期內(nèi)市場(chǎng)需求難以快速回溫。但在經(jīng)過長(zhǎng)時(shí)間的庫存調(diào)整，上游晶圓端、封測(cè)端價(jià)格已經(jīng)跌至冰點(diǎn)，部分企業(yè)也回歸正常庫存水位，在智能手機(jī)等需求帶動(dòng)下，射頻芯片市場(chǎng)已經(jīng)率先出現(xiàn)回暖，預(yù)計(jì)其他產(chǎn)品領(lǐng)域的企業(yè)業(yè)績(jī)情況也將逐步好轉(zhuǎn)。